【导读】本文第一作者为金融学院云山青年学者、广州华南财富管理中心研究基地研究员陈宗豪博士，毕业于新西兰维多利亚惠灵顿大学（Victoria University of Wellington）商学院，获金融学博士学位。主要研究领域为公司金融和公司治理。文章于2020年2月发表于金融学国际重要期刊《Journal of Corporate Finance》。