论文| 我院战明华教授与卢垚副教授合作论文在顶级期刊《经济研究》发表

近日，金融开放发展研究院院长战明华教授（第一作者）与研究员卢垚副教授（通讯作者）合作完成的学术论文《数字经济、市场结构变迁与货币政策传导的双重效应》在《经济研究》2025年第9期刊出。

《经济研究》2025年第9期目录

《经济研究》是中国经济学领域的顶尖权威学术期刊，代表了国内经济研究的最高水平，对学术发展和政策制定具有深远影响。

内容提要：

基于名义刚性是货币政策有效性的基石，真实刚性会放大名义刚性且真实刚性源自市场竞争结构和技术等因素变化的逻辑，本文结合理论模型推导与实证检验，探究了数字经济引起的商品市场竞争结构变化如何改变货币政策的传导。基于新凯恩斯主义价格动态调整模型的分析表明，数字经济会通过改变商品市场竞争结构而对货币政策的传导产生总量效应和分布效应。前者的产生是因为数字经济会改变商品市场竞争程度，并由此改变企业价格调整对货币政策冲击引起的利润变化的敏感度；后者是因为数字经济改变了商品市场竞争格局，导致货币政策由于金融加速器机制而对不同类型企业传导效果出现差异。研究主要得出如下结论：一是数字经济会提高商品市场竞争程度，并因此从总体上弱化了货币政策的传导效果；二是数字经济因改变商品市场竞争格局而通过金融加速器机制改善了中小企业的信贷配给地位，产生货币政策分布效应；三是数字经济通过市场竞争结构对货币政策的影响受到货币政策立场和地区发展水平等因素的影响。本研究对于贯彻党的二十大报告提出的在数字强国战略下提高宏观经济治理水平，解决当前的经济压力具有重要的政策含义。

作者简介：

战明华，二级教授，博士生导师，入选国家高层次人才工程，广东外语外贸大学金融开放发展研究院院长，国家社科基金重大项目首席专家。曾在《中国社会科学》《经济研究》《管理世界》《世界经济》《经济学季刊》《金融研究》《统计研究》《中国工业经济》《数量经济技术经济研究》《中国农村经济》《财贸经济》《国际金融研究》《经济学动态》《财经研究》《南开经济研究》《经济科学》等国内权威期刊，以及《Emerging Markets Review》《Pacific-Basin Finance Journal》《Economic Modelling》《Research in International Business and Finance》等知名SSCI期刊发表论文110多篇，出版专著4部；主持国家社科重大项目1项（优秀结项），国家社科基金重点项目2项，国家社科一般项目2项，获省部级哲学社会科学优秀成果一等奖1项，二等奖1项，三等奖3项。主要研究方向为货币理论与政策，金融发展。

卢垚，广东外语外贸大学金融学院副教授，云山青年学者，硕士生导师，以第一作者或通讯作者身份在《经济研究》《金融研究》《财贸经济》《数量经济技术经济研究》《国际金融研究》《财经研究》《南开经济研究》《Pacific-Basin Finance Journal》《Economic Modelling》《Research in International Business and Finance》《Emerging Markets Finance and Trade》等国内外权威期刊发表论文多篇。出版学术专著一部，教材两部，主持国家自然科学基金项目，广东省自然科学基金项目，广东省哲社科规划项目等多项省部级以上课题。主要研究方向为货币理论与政策、金融机构、金融市场。